TOPNEWS Mai 2016

Artikel: Rolf Krahe, Leiter BCA Investment Research; Karsten Kehl, Leiter Business Development

Zufriedene Kunden aufgrund risikodiversifizierter Depots Portfolio-Optimierung mit dem DIVA Portfolio Master

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Seit der Einführung der neuen Investmentsoftware DIVA bietet die BCA (inkl. Tochtergesellschaften) auch ein neues Portfolio-Opti- mierungstool an, den DIVA Portfolio Master. Das Tool ist ab dem 01.06.16 als Vollversion bestellbar und kann zu Testzwecken auch für vier Wochen kostenlos angefordert werden. Der DIVA Portfolio Master bietet gegenüber anderen Portfolio-Optimierungs- tools am Markt einen vollkommen neuen Ansatz der Portfolio-Opti- mierung. Wogegen die meisten Wettbewerbstools einen prognosti- schen Ansatz nach Markowitz verfolgen, steht beim DIVA Portfolio Master die Risikominimierung für den Endkunden im Fokus. In der jüngeren Vergangenheit blicken wir auf volatile Kapital- märkte zurück. In diesen Zeiten haben viele Portfolio-Optimie- rungsansätze nicht mehr in ausreichendem Maße funktioniert. Endkunden mussten häufig höhere Depotverluste beklagen, als sie bereit waren einzugehen. Auf Basis dieses Sachverhalts stellt der DIVA Portfolio Master auf das Risiko als wesentliche Optimie- rungsgröße in volatilen Märkten ab, da Depots mit geringeren Schwankungsbreiten und solider Performance auf Dauer die End- kunden zufriedener stellen. Mithilfe des Tools können bestehende Depots optimiert, aber auch Neuanlagen risikooptimal allokiert werden. Dabei stehen Hilfsmittel wie anzulegende Modellportfo- lios oder auch Fondsfavoritenlisten zur Verfügung, die ebenfalls ri- sikooptimiert angelegt werden können. Im Fokus der Optimierung stehen nicht die Asset-Klassen der jeweiligen Fondsprodukte im Portfolio, sondern die jeweiligen Fondsportfoliodaten. Zur Konzep- tion wurde das Know-how von zwei Nobelpreisträgern herangezo- gen. Zudem gibt es eine vertriebsorientierte, endkundengerechte Ergebnisdarstellung, welche im Beratungsgespräch übergeben werden kann. Hier gibt es eine ausführliche Kennzahlenübersicht je Portfolio. Die Optimierungsvorschläge können vollautomatisiert innerhalb der DIVA-Software in Orderdokumente und Beratungs- dokumentation überführt werden. Ein weiteres Optimierungskrite- rium, welches in den Gesamtprozess integriert ist, unterstützt zu- sätzlich die Anpassung der Risikoeinstufung des Gesamtdepots bei bestehenden Kunden auf die entsprechende Risikoneigung des Anlegers. Diese kann bequem mittels eines Schiebereglers angepasst/verändert werden. Was versteht man unter DIVA Portfolio Master?

Welche Ansätze sind möglich?

Zur risikooptimierten Depotausrichtung kann zwischen vier Ansät- zen der Risikodiversifikation gewählt werden. Zusätzlich besteht über eine Gleichverteilung (Ansatz Equal Weighted) noch die Mög- lichkeit, eine Art Kontrollgruppe dem ausgewählten Risikooptimie- rungsansatz entgegenzustellen. Alle Ansätze sind in der Software gut erläutert. Hier ein kurzer Überblick: Bevorzugte Optimierungsme- thoden sind aktuell der Maximum-Diversification-Ansatz und Shar- pe-Ratio. Der Begründer der Sharpe-Ratio, William Sharpe, ist No- belpreisträger. Die Sharpe-Ratio stellt die Mehrrendite einer Anla- ge gegenüber einer risikolosen Anlage ins Verhältnis zum Risiko der entsprechenden Anlage. Bei Maximum Diversification wird auf ei- ne Kombination aus einem minimalen Depotrisiko und Rendite- korrelationsaspekten abgestellt. Es geht um eine möglichst breite Risikostreuung. Ein weiterer Ansatz ist mit Minimum Variance überschrieben. Der Fokus wird bei dieser Art der Risikooptimie- rung auf eine möglichst geringe Schwankungsbreite des Portfolios gelegt. Eine zusätzliche Möglichkeit ist die Optimierung nach dem Risk-Parity-Ansatz. Hier wird eine rechnerische Gleichverteilung des Risikos auf alle Fonds als Ziel zugrunde gelegt. Eine Berück- sichtigung der Renditeerwartungen findet nicht statt. Neben der Depotoptimierung über den DIVA Portfolio Master können weitere Systembausteine aus DIVA zur Analyse von Modell- und bestehenden Portfolios herangezogen werden. ImMenüpunkt Invest- mentvergleich des Systems können unterschiedliche Kennzahlen je Depot mit weiteren Depots, Indizes oder auch Einzelfonds ver- glichen werden. Historische Depotsimulationen können durch Anlage eines Modellportfolios im entsprechenden Menüpunkt zusätzlich ausgeführt werden (auch Unterteilungen nach Branchen, Währun- gen, Risikoklassen etc.). Die beiden genannten Systembausteine stehen dem DIVA-User im Basissystem kostenfrei zur Verfügung. Welche ergänzenden Möglichkeiten bietet DIVA?

Welche Vorzüge bestehen ggü. anderen Optimierungstools?

Beim DIVA Portfolio Master ergeben sich durch die neuartige He- rangehensweise und vor allem durch den integrativen Ansatz als

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